泗州之战的辉煌胜利，如同冬日惊雷，震撼了整个江淮。然而，胜利的盛宴之下，潜流暗涌。钱镠高踞润州，目光早已越过欢庆的浪潮，投向了那个名义上已是自己下属，却依旧拥兵自重、占据着扬州等要地的杨行密。
“杨行密……”钱镠手指轻轻敲击着案几，眼神深邃，“此人心志未泯，麾下仍有刘威、柴再用等爪牙，据有楚、扬、濠数州。如今虽败朱温，然其若存异心，于我北上中原之大业，终是肘腋之患。” 他深知，朱温新败，短期内无力南顾，这正是解决淮南问题千载难逢的时机。
恰在此时，前线传来消息，杨行密在战后清点俘虏、辎重时，面对那数万精壮降卒，眼中难掩炙热之色。
谋士李振听闻，对钱镠笑道：“大王，杨行密这是饿久了，看到肉糜便走不动道。然，他如今内部空虚，财力匮乏，就算给他两万降卒，他拿什么养？又如何能保证这些中原降兵不对他反噬？恐怕不出一月，大半都要逃散或作乱。”
钱镠颔首，眼中闪过一丝了然：“孤正可借此，探其虚实，亦显孤之‘大度’。” 他随即做出姿态，传信淮南提议可分出两万汴军俘虏交由杨行密处置。
果然，杨行密接到这个“甜头”，却是喜忧参半。他渴望这些兵力，但袁袭、高勖等谋士皆极力劝阻：“主公，此乃钱镠驱狼吞虎、嫁祸于人之计！我军新疲，府库空虚，得此骄兵悍卒，非但不能速成战力，反而如抱薪救火，恐生内变！且如此一来，更授钱镠以口实，显得我淮南仍需仰其鼻息！” 杨行密权衡再三，最终还是咬着牙，以“淮南困顿，无力安置”为由，婉拒了钱镠的“好意”。此举，既暴露了他的窘迫，反而让钱镠彻底看清了他外强中干的本质。
“看来，这个冬天，是该一劳永逸了。”钱镠下定决心，不能再让扬州成为一个潜在的威胁。他要趁着杨行密大军分散、最为虚弱的时刻，彻底解决淮南问题。
此时的杨行密，正陷入自起兵以来最危险的境地。泗州之战，他虽参与并获胜，但自身兵力也多有损耗。战后，他率领集结在泗州的两万兵马，以及从已成废墟的旧泗州撤出的约一万人，开始班师。
他继续令大将柴再用率一部兵马驻守濠州，屏护西侧。同时在重镇楚州留下约两万人驻防，以防备可能来自北方的残余威胁。
自己则带着最后剩下的、也是最为核心的约两万兵马，返回根本之地——扬州。
然而，当他带着疲惫之师回到扬州时，才发现情况的严峻。为了应对朱温南征，他几乎抽空了扬州的守军，如今的扬州，虽不至于毫无防御，但兵力极其空虚，城防也远非昔比。可以说，如果钱镠此时心存歹意，派一支偏师疾进，就能轻易截断他的归路，甚至直捣扬州！
更让他心惊肉跳的消息接踵而至：
首先是北线急报传来：泗州行营招讨使成及，在完成降卒南送任务后，并未如常率军南返，而是率领四万牙兵精锐，直接进驻了楚州！楚州守将刘威紧急传书扬州，言吴越军以“助防”之名驻留，态度不明，寿州已处于其兵锋直接威胁之下！
接着南线也传来警讯：驻防润州的天雄军都知兵马使屠环智，突然率军跨过长江，进驻北岸的扬子镇，与扬州城隔河相望，几乎是兵临城下！
这两路大军的动向，如同两把巨大的铁钳，已经隐隐合拢，将扬州夹在了中间。而最后那致命的一击，很快传来：东海郡王钱镠，亲率其最为精锐的一万二千铁林军，已离开润州，渡江北上了！目标，直指扬州！
直到此刻，杨行密才幡然醒悟。钱镠之前的所有“合作”、“大方”，都不过是麻痹他的策略。真正的杀招，在他最虚弱、最松懈的时候，才骤然显现。钱镠根本不是要和他平分江淮，而是要借此机会，彻底吞并他！
扬州节度使府内，气氛降到了冰点。杨行密看着麾下仅剩的几员将领和谋士，脸上再无往日雄主的气概，只剩下深深的疲惫和一丝绝望。张灏、张训等将虽怒，但深知实力悬殊，硬抗唯有死路一条。袁袭、高勖等谋士，则沉默不语，形势比人强，任何计谋在绝对的实力差距面前，都显得苍白无力。
“钱镠……这是要逼某做出最后的抉择啊。”杨行密长叹一声，声音沙哑。是战？是降？还是……另寻他路？他知道，自己已经到了命运的十字路口，而留给他的时间和空间，都已经不多了。钱镠的最终通牒，或许下一刻就会送到他的案头。